Aspetti ewlenin:L-akbar aħbar tas-suq tal-wejfers wara l-vaganza tal-Jum Nazzjonali mhix prezzijiet spot, iżda t-tnedija sħiħa tan-negozjati tal-ftehim fit-tul (LTA) tal-2027. Stħarriġ tal-industrija jindika prezzijiet LTA ġodda tal-2027 għal wejfers illustrati ta' 12-il pulzier huma mistennija li jogħlew aktar minn 40% - aktar minn 50% għal xi klijenti tal-livell 2 - filwaqt li wejfers epitassjali ta' 12-il pulzier huma mbassra b'15%-25%. Il-prezzijiet spot Q4 jistgħu jaqbżu l-prezzijiet LTA tal-legat. Dan l-artikolu jimmappa l-livelli tal-prezzijiet, ineħħi t-tliet sewwieqa iebsa wara l-moviment (intensità tal-wejfer AI, LTAs li jiskadu, provvista riġida), u jagħlaq b'lista ta 'kontroll azzjonabbli għal xerrejja u inġiniera tal-proċess.
1.Focus ta' Din il-Ġimgħa: Taħditiet LTA 2027 Miftuħa, Kwotazzjonijiet jaqgħu f'Ħames Saffi
Skont stħarriġ tal-katina tal-provvista tal-aħħar ta 'Settembru mit-Tajwan Commercial Times, u rapporti minn Cailianshe u Jiemian News fit-8 ta' Ottubru, il-loġika u l-memorja tal-AI qed jespandu fl-istess ħin u l-bilanċ bejn id-domanda u l-provvista tal-wejfer ta '12-il pulzier jibqa' jissikkat.Il-prezz mill-ġdid 'l fuq tal-2027 LTAs issa huwa stabbilit, u l-industrija ġeneralment tistenna aktar spazju għal żidiet fl-2028.
Innota li "kemm se jogħlew il-prezzijiet tal-wejfers" qatt ma kien numru wieħed - dejjem staqsi "liema saff l-ewwel." Il-mappa tal-prezzijiet miġbura minn sorsi multipli hija kif ġej (estimi tal-istħarriġ tal-industrija jew aġġustamenti mħabbra uffiċjalment; prezzijiet tat-tranżazzjonijiet mhux uniformi):
|
Kategorija / Klijent |
Prezz Moviment | Natura |
|
Wejfers illustrati ta' 12-il pulzier (LTA ġodda) |
Tbassir up40%+, fuq50% għal xi klijenti tal-livell 2 |
Stima tan-negozjati LTA 2027 |
|
Wejfers epitassjali ta' 12-il pulzier (LTA ġdid) |
Tbassir up15%–25% |
Stima tan-negozjati LTA 2027 |
|
Wejfers standard ta '12-il pulzier |
It-tieni żieda din is-sena ta’5%–8% |
Manifatturi ewlenin diġà nnotifikati |
|
Wejfers ta 'speċjalità high-end AI/HPC |
Up18%–22%; għal kull tqassim ieħor tal-katina tal-provvista: epi wejfers għal loġika high-end AI +18%–22%, wejfers illustrati avvanzati għal HBM +12%–18%, wejfers prime għal nodi avvanzati +8%–12% |
Manifatturi ewlenin diġà nnotifikati |
|
8 pulzieri / 6 pulzieri |
2027 taħditiet annwali għaddejjin fi10% jew ogħla; ~ 10% tan-negozjar kamra fuq 6-inch; xi fornituri diġà lestew żidiet ta '6 pulzieri |
Fin-negozjati / parzjalment esegwit |
Sinjal ewlieni ieħor huwa l-inverżjoni tal-prezz spot–LTA: l-analisti jistennew li l-prezzijiet spot Q4 jaqbżu l-prezzijiet LTA tal-wirt li għadhom qed jiġu eżegwiti, u jsiru l-aktar ċippa tan-negozjar diretta fl-ipprezzar LTA tal-2027. Iċ-chairperson tal-GlobalWafers Doris Hsu reċentement ikkonfermat ukoll li ż-żieda mhix limitata għal spot - il-prezzijiet tal-LTA qed jogħlew fil-pass.
2.Għaliex Issa: Tliet Drivers Hard
2.1 L-Intensità tal-Wejfer ta' AI Hija Differenza ta' Kobor
Skont l-istima ta' SUMCO,server AI wieħed jikkonsma bejn wieħed u ieħor 3.8 × wejfers ta’ 12-il pulzier daqs server għal skopijiet ġenerali, u HBM jikkonsma aktar minn3 × iż-żona tal-wejfertad-DRAM konvenzjonali. Id-domanda relatata mal-AI għal wejfers ta 'nodi avvanzati hija mistennija li taqbeż il-miljun wejfer/xahar fl-2026, li jammonta għal aktar minn 10% tad-domanda globali ta' 12-il pulzier. CITIC Securities jistma d-domanda globali 2025–2028 għal wejfers ta’ 12-il pulzier drogati ħafna se tikber 20%–30% kull sena; wejfers ta 'speċjalità ta' reżistività għolja u drogati ħafna għall-HBM qed jinxtraw kważi kompletament.
2.2 LTAs bi prezzijiet baxxi tal-Era Pandemika Qed Jiskadu En Masse
Matul it-tnaqqis fl-2023–2025, dawk li jfasslu l-wejfers ġew maqfula f'LTAs bi prezzijiet baxxi għal tliet snin; din il-koorti tiskadi fi raggruppament fl-2026–2027, u tirrilaxxa l-pressjoni akkumulata tal-ipprezzar mill-ġdid f'daqqa. Jispjega wkoll "għaliex wejfers epitassjali jġorru prezzijiet unitarji ogħla iżda żieda iżgħar": bażijiet LTA tal-wejfer illustrati ġew ippressati aktar baxxi, u l-linji tal-wejfers jieħdu 3–5 snin mill-kostruzzjoni greenfield permezz ta 'kwalifika għal rampa - l-aktar provvista riġida. Il-wejfers tal-epi biss iżidu saff fuq il-wejfers illustrati, għalhekk l-elastiċità tal-espansjoni hija kemmxejn ogħla. Il-wejfers epitassjali bħalissa għandhom primjum ta' madwar 30% fuq wejfers illustrati tal-istess speċifikazzjoni, bejn wieħed u ieħorUS$ 130–160 għal kull wejfer.
2.3 In-naħa tal-Provvista: Mhux lesti li Jespandu - L-ebda Ħin Biex
- Konċentrazzjoni għolja:Shin-Etsu, SUMCO, GlobalWafers, Siltronic u SK Siltron flimkien għandhom madwar 85% tal-kapaċità; ħlief GlobalWafers, ħafna qed jiffokaw fuq l-ottimizzazzjoni tal-linji eżistenti.
- Ċikli twal ta' espansjoni:Linja ta '12-il pulzier tipikament tieħu 18-24 xahar mill-akkwist tat-tagħmir sa rampa stabbli; SUMCO ukoll ittardja żewġ fabs ġodda din is-sena.
- L-istituzzjonijiet jaraw stretti 'l quddiem:UBS tistenna li l-utilizzazzjoni ta' 12-il pulzier titla' minn 84% fl-2026 għal 99% f'2028 - mingħajr kapaċità ġdida, jista' jidher nuqqas serju fi 2029 - u jipproġetta li l-prezzijiet tal-wejfers jistgħu jogħlew aktar minn 20% kull sena fl-2027–2028. Stimi istituzzjonali jpoġġu t-tkabbir fid-domanda tal-wejfers 2026–2028 għal 9%–12% fis-sena, ferm ogħla mit-tkabbir tal-provvista fit-tul ta' 1%–3%, bis-suq possibbilment jinxtegħel f'provvista insuffiċjenti uffiċjali f'H2 2027 u differenza fil-provvista stmata ta' madwar 8% fl-2028.
Korborazzjoni min-naħa tad-domanda: il-prospetti fabbrikati ta' Ottubru 13 300mm ta' SEMI jipproġettaw nefqa globali ta' tagħmir ta' quddiem ta' 300mm ta'US$149 biljun fl-2026 (+31% YoY), ikompli bi tkabbir b'żewġ ċifri għal US $ 227 biljun sal-2029, b'20 u 18-il fabs ġdid ta '300mm li jibdew il-kostruzzjoni globalment fl-2026 u l-2027 rispettivament. Id-dejta SEMI turi wkoll Q2 2026 vjeġġi ta' wejfer globali ta' 3,573 miljun pulzier kwadru, +7.4% YoY u +9.1% QoQ - l-irkupru tal-volum huwa reali.
3.China Watch: Tieqa Domestika-Sostituzzjoni Ġewwa ċ-Ċiklu tal-Prezzi
- Lionmicro (605358):Fid-9 ta 'Ottubru ħabbret li se takkwista sehem addizzjonali ta' 3.6221% f'JRH Microelectronics - il-pjattaforma ta '12-il pulzier tagħha - bi prezz minimu ta' RMB 269 miljun, li jgħolli l-parteċipazzjoni tiegħu għal 61.06%. JRH ħabbar preċedentement żidiet fil-prezz tal-wejfer ta '10%-15% effettivi fl-1 ta' Lulju; Is-sehem tal-akkwist domestiku għall-wejfers ta '8 pulzieri ta' Lionmicro fil-klijenti ewlenin Ċiniżi huwa ta 'madwar 40%, jaqbeż il-50% għal prodotti ta' reżistenza baxxa ta '12-il pulzier ħafna As-doped / ħafna P-doped.
- Zing Semi (Zhongxin Crystal):Fl-12 ta 'Ottubru–13 2026 Shanghai Guoxin Expo, il-kumpanija qalet li kisbet żero difetti indiġeni fuq wejfers ta' 8/12-il pulzier u lestiet kwalifika f'klijent Ewropew ta 'semikondutturi tal-enerġija magħruf għal wejfers ta' 12-il pulzier ħafna drogati, bl-R&D jestendi lejn 7nm/5nm-related u prodotti HBM.
- Żieda tal-kapaċità:NSIG ħabbret f'Ġunju żieda fil-kapital ta 'RMB 11.448 biljun ma' Guosheng Group f'Shanghai Sinyang Semiconductor; Xi'an ESWIN Materjal laħaq 1 miljun wejfer fil-produzzjoni u l-bejgħ ta 'kull xahar f'Ġunju; Il-proġett ta '12-il pulzier Shenzhen ta' TCL Zhonghuan huwa ppjanat għal 700k wejfers / xahar.
- Barra minn Malta:GlobalWafers lestiet ħruġ tal-GDR ta '$ 1.43 biljun fit-22 ta' Settembru (l-akbar finanzjament ta 'ekwità fl-istorja tagħha), bi dħul prijoritizzat għall-akkwist ta' materja prima; Micron qed jinvesti sa US $ 500 miljun f'300mm Sherman, Texas fab ta 'GlobalWafers, marbut ma' impenji ta 'produzzjoni ta' għaxar snin.
Nomura, madankollu, jistma li l-kapaċità attwali tal-wejfers domestiċi tkopri biss madwar 42% tad-domanda lokali (potenzjalment titla 'għal 63% sal-2030). Il-kapaċità domestika għadha fi stadju ta' "rampa ta' volum u kwalifika" u ma tistax timla l-vojt globali għal żmien qasir
- iżda joffri tieqa realistika għall-fabs Ċiniżi biex itellgħu t-tieni sorsi.
4.Ħames Rakkomandazzjonijiet għal Xerrejja u Inġiniera tal-Proċess
- Innegozja żidiet skont il-livell:Spot vs. LTA, illustrati vs epitassjali, wejfers ta 'speċjalità standard vs AI/HBM għandhom kollha jiġu nnegozjati separatament. "Żidiet medji fl-industrija" huma bla sens f'kwotazzjoni - l-ewwel ikkonferma f'liema saff taqa' l-kategorija tiegħek.
- Watch il Q4 spot–LTA crossover: Ladarba l-prezzijiet spot jaqbżu sostanzjalment l-LTAs tal-wirt, l-ankra tal-prezz tan-negozjati tal-2027 tiġi stabbilita. Lock volumi qabel l-art LTAs tal-klijenti kbar - aktar ma tistenna aktar tard, l-agħar it-termini il-klijenti tal-livell 2 jiksbu (il-50% + iżid l-art prinċipalment fuq il-klijenti tal-livell 2).
- Speċifikazzjonijiet drogati ħafna, b'reżistività għolja u relatati mal-HBM huma l-aktar stretti:Il-provvista stabbli globali ta 'dawn il-wejfers hija kkonċentrata ħafna; tippjana l-iskedi tal-produzzjoni kontra l-aktar pessimisti lead times. 8-wejfers tal-qawwa tal-pulzier jibbenefikaw mill-irkupru tal-karozzi/industrijali - tistennax sal-aħħar tas-sena biex tagħmel ordnijiet lanqas.
- Ikkwalifika sorsi alternattivi b'lottijiet żgħar l-ewwel:Upcycle hija t-tieqa biex tgħaqqad it-tieni sorsi, iżda tmexxi l-kwalifika tal-proċess sħiħ u tivvalida b'lottijiet żgħar l-ewwel; konsistenza ta 'referenza lott għal lott (TTV, gradjent ta' reżistenza radjali, kontenut ta 'ossiġnu) aktar milli medji waħedhom.
- Innegozja spiża pass-through mekkaniżmi fi bil-quddiem: TSMC ikkonferma żidiet fil-prezz tal-funderiji ta '3%–6% minn Jannar 2027, u gassijiet ta' speċjalità, kimiċi mxarrba, miri u materjali oħra qed jogħlew madwar il-katina. Żid klawsoli ta' rabta tal-prezz materjali mal-kuntratti tal-klijenti biex tevita li tassorbi l-pass tal-ispiża waħdu.
Il-fluss ta 'inkjesta ta' Sibranch stess juri l-istess mudell: minn Settembru, inkjesti fuq il-post għal wejfers ta '6/8-il pulzier żdiedu b'mod notevoli, u l-ħinijiet taċ-ċomb ikkwotati għal 12-il pulzier drogati ħafna u specs epitassjali ġeneralment jiġġebbed. Iċ-ċaqliq tal-qalba f'dan iċ-ċiklu mhumiex "jixtru d-dip", iżda jmexxu tliet affarijiet b'mod parallel -provvista sigura, lock volumi, tikkwalifika t-tieni sorsi.
Referenzi
- Jiemian News / Cailianshe: "Il-provvista u d-domanda għal wejfers tas-silikon semikondutturi ta' 12-il pulzier jissikkaw hekk kif Żidiet fil-Prezzi LTA 2027 jiġu Stabbiliti," 2026-10-08, https://www.jiemian.com/article/15166021.html
- Cailianshe (permezz ta' Sina Finance/Toutiao): "Il-Provvista u d-Domanda għal Wejfers tas-Silikon Semikondutturi ta' 12-il pulzier Issikka hekk kif Żidiet fil-Prezzi LTA 2027 Jiġu Stabbiliti" (inkl. Stħarriġ tat-23 ta' Commercial Times, Doris Hsu rimarki, dejta operattiva Lionmicro), 2026-09, http://m.toutiao.com/group/7688890167672324671/
- Elecfans: "RMB 269 Million! Domestic Wafer Leader Adds to Its Stake Amid the Price Hike Wave" (Lionmicro jgħolli l-ishma tiegħu fil-JRH, Lulju +10%–15% żidiet, sehem tal-akkwist domestiku), 2026-10, http://www.elecfans.com/d/8663341.html
- Shanghai Securities News (Netwerk tat-Titoli taċ-Ċina): "Zing Semi (Zhongxin Crystal): Ascent Industrijali, Wafer wieħed kull darba," 2026-10-13, http://www.cnstock.com/commonDetail/801268
- Elecfans: "Forging the Path for Domestic Large-Diameter Wafers: Zing Semi Appears at the 2026 Shanghai Guoxin Expo," 2026-10-13, http://www.elecfans.com/article/89/2026/202610138680653.html
- SEMI (PR Newswire): "L-Infiq Globali ta' Tagħmir Fabb ta' 300mm se jilħaq $227 biljun fl-2029," 2026-10-13, https://www.prnewswire.co.uk/news-releases/global-300mm-fab-equipment-spending-to-reach-in-27-bill-in-2029 buildout-accelerates-semi-projects-302906649.html
- SemiMedia: "Il-Prezzijiet tas-Silicon Wafer Jiffaċċjaw Pressjoni 'l fuq fl-2027 bħala 300mm Supply Tightens," 2026-09-25, https://www.semimedia.cc/silicon-wafer-prices-face-upward-pressure-in-2027-as-300mm-supply-tightens
- Dealroom.co: "GlobalWafers tiġbor $1.4 biljun biex tissakkar fil-provvista skarsa tas-silikon," 2026-09-24, https://dealroom.co/news/156046-globalwafers-raises-1-4-billion-to-lock-in-scarce-silicon-supply/
- EET-Ċina: "Il-prezzijiet tal-wejfer tas-silikon se jogħlew 40% oħra fl-2027!" (SUMCO 3.8×/3× stimi tal-konsum, skadenza LTA, ċikli ta’ espansjoni), 2026-09-24, https://www.eet-china.com/mp/a527314.html
- Semikondutturi Fruntiera (permezz ta 'Toutiao): "X'Jogħla Huwa l-Prezz, X'inhu Qasir Huwa Tagħmir! Kuntratti Epi ġodda ta' 12-il pulzier Sa 25%" (ipprezzar epi, US $ 130–160/wejfer, dħul SEMI 2025 US $ 11,4 biljun), 2026-10, http://m.toutiao.com/group/7694184764034662975/
- Securities Star (permezz ta' 10jqka): "Wara sentejn ta' kwiet, il-wejfers jitolbu għal żidiet mill-ġdid: 6-Inch Moves First, 12-inch LTAs Set for 2027" (żidiet f'ħames saffi, konċentrazzjoni ta' 85%, tkabbir fid-domanda ta' 9% –12%, differenza ta' 8% fl-20026-1),
- NetEase (Sommarju tar-rapport Nomura): "Nomura Bullish on China's Semiconductor Upstream" (awtosuffiċjenza domestika 42%→63%, suq tal-wejfers taċ-Ċina CAGR ~ 15%), 2026-09, https://www.163.com/dy/article/L8R2GSPT05568W0A.html
- Eastmoney / Jiemian News: "Prezzijiet ta '12-il pulzier Wafer LTA Mgħollija madwar il-Bord, Uħud b'aktar minn 50%" (tbassir ta' utilizzazzjoni UBS, vjeġġi SEMI Q2 ta '3,573 miljun pulzier kwadru), 2026-09-28, https://www.jiemian.com/article/15144432.html
Ċaħda ta' responsabbiltà: Dan l-artikolu huwa kumpilazzjoni u analiżi ta 'informazzjoni tal-industrija pubblika. Iċ-ċifri taż-żieda fil-prezz iċċitati huma stimi tal-istħarriġ tal-industrija rrappurtati mill-midja jew aġġustamenti diġà mħabbra mill-kumpaniji; ma jirrappreżentawx il-prezzijiet attwali tat-tranżazzjonijiet u la jikkostitwixxu pariri ta' akkwist u lanqas ta' investiment. It-termini attwali huma suġġetti għall-kwotazzjonijiet uffiċjali tal-fornituri u l-kuntratti ffirmati.
Dwarna:Ningbo Sibranch Microelectronics Technology Co., Ltd hija fornitur speċjalizzat ta 'wejfer tas-semikondutturi; it-tim tagħna ilu involut fin-negozju tal-importazzjoni tal-wejfers mill-2006, li jkopri wejfers illustrati u epitassjali ta '6/8/12-il pulzier. Websajt: www.sibranch.com|www.sibranchwafer.com
